【a股行情】A股回暖利好不断 货币基金风光不再
在股市下跌时大放异彩的货币型基金，在近日面临A股连续上涨时风头大减。尽管其还是最佳现金管理工具，但货币牛市正在远去已是事实。
整个三季度，货币市场迎来了爆发式增长，截至9月末货币基金规模达到3.67万亿元，单季规模增长逾50%，超过1000亿门槛的货基数量历史性地达到了9只。而作为中国最大的货币基金管理者，也是中国最大公募的天弘基金，旗下的“拳头产品”天弘余额宝一举突破了6000亿元大关，占到了这家资产管理公司规模的近七成。
货币牛市效应正在式微，一个较为典型的特征是预期年化收益大幅下滑。一年前持有1万元货币基金每天能保证2元预期年化收益，如今这个数字变成了0.8元。市交易型货币基金的变化则更为明显。截至目前，市场上有易货币、招商快线、理财金H等12只上市交易的货币基金，7日历史预期年化收益率由年初6%以上跌至了2%多点。
这一变化最根本的一个原因是基准预期年化利率的下降。一年期存款预期年化利率由年初的3.25%经历数次降息，变为1.5%，货币市场预期年化利率随之大降。当然这并不影响货币市场的扩张步伐。6月以来的股市巨幅调整引发的资产配置荒效应让市场一度重避险、轻预期年化收益，货币基金因此大行其道。来自基金业协会的数据显示，公募基金货币基金规模由6月末的2.4万亿增长到了9月份的3.6万亿，短短3个月增幅超过50%。
上海一家大型公募基金表示，货币基金起到的更多是现金管理的用途，预期年化收益率并不是重要的考量因素。在经济下滑、股市断崖式下跌的时候，跟股市沾边的全部资产配置路径都在遭质疑，避险简直成为市场的共同需求。尽管如此，货币市场预期年化利率逐渐下探过程中A股市场则在探底回升。上证综指自下探2850.71点以来，反弹幅度超过了20%，截至11月7日，收报3590.03点。这样的“一来一往”让货币基金赎回需求逐渐升温，并引发了一些问题出现。
比起流动性，令货币市场投资者更忧虑的一大风险则是出现亏损。尽管货币市场平均预期年化收益已跌破3%，但仍有一些幸存者预期年化收益“居高不下”。据统计，截至11月6日，仍有18只货币基金7日历史预期年化收益率超过5%，其中最高的中融货币C预期年化收益率甚至达到了8.773%。
A股市场恢复平静之后，IPO再度重启。尽管在新股发行改革内容中有先确定中签数量再缴款的规定，但对货币市场而言，这依然是一大利空。在一些业内人士看来，“IPO新政”意味着A股熊市成为过去，而原本被认为是超级利空的IPO重启靴子预期落地后，市场反弹的需求可能更加坚决。
IPO重启最直接受益者莫过于打新基金。早在几个月前，由于IPO的暂停，大量打新基金遭遇巨额赎回，其中最有代表性的事件是鹏华基金旗下的一只名为鹏华弘锐混合C(001493)的打新基金因为IPO暂停，产生的巨额赎回费计入基金资产让单日净值产生70%以上的增幅。鹏华弘锐混合C在2015年7月7日净值达到1.711元，较7月6日的0.996元大增0.715元，增长率达到71.79%。
尽管由于本次发行制度修改后，打新的“流动性虹吸效应”将大幅减弱，打新预期年化收益率也可能会降低，因而对资金面和货币预期年化利率影响较小，但打新基金等产品的复活，无疑将从货币市场抽离一定数额的资金。
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